1. 為什麼要看財報？
促發有效學習前，我們一定要有足夠動機或是看到需要的必要性！
當我們對某家公司不熟，但又想了解他時…
想知道這公司賺不賺錢？賺了多少？
公司價值高不高？財力有多少？
公司值不值得投資？
有了這些疑問，此時你是不是很想看看他的成績單？
簡言之，財務報表就是公司的營運成績單及健康報告，用一些指標項目和數字來呈現，而我們就是要了解指標的意義，要從數字看出公司的運作狀況！
2. 財報三表的意義？
我們的目的就是要透過這幾張表得知公司是怎麼運作的，運作的如何？
先從字面上直覺地猜想損益表、資產負債表、現金流量表這三張表跟公司運作的關係…
損益表 (Income Statement)
從中文字意可想到與虧損和收益有關，英文則是收入或所得的意思，因此我們就是要想辦法從這張表得知公司「是否賺錢」。
而我們知道公司營收最基本的運作是：總收入(營業收入+營業外收入) ─ 總支出(營業成本+營業費用+營業外費用+所得稅費用) = (本期)稅後損益
再細分幾個關鍵的項目來說，
(1) 營業毛利：公司營業獲利的狀況
營業毛利 = 營業收入 ─ 營業成本
→ 營業毛利率，是公司獲利能力的基本指標 (初步評估)
(2) 營業損益：公司本業上賺錢與否
營業損益 = 營業毛利 ─ 營業費用
→ 營業損失，公司在本業上無獲利能力；營業利益，考量營業費用後的獲利能力
(3) 稅前損益：公司在本業上和本業外賺錢與否
稅前損益 = 營業損益 + 營業外損益
→ 稅前損失，公司整體經營績效為負；稅後利益，整體經營上所賺的
(4) 稅後損益：公司最終獲利的狀況
稅後損益 = 所有收入 ─ 所有支出
→ 稅後淨損，稅後所有營運為負；稅後淨利，稅後所有營運為正
→ 本期淨利 / 發行股數 = 每股盈餘 (股東所能賺到的錢)
資產負債表 (Balance sheet)
從中文字面上也可得知此表就是記有資產和負債，加上英文則可推知兩邊是要平衡的，換言之，我們要從此表看出公司「價值有多少」。
我們常常聽到股價漲跌，也就代表著公司價值的起伏，由於這些上市公司將公司財產拿去發行股票，分給股東們（可以想成是公司的眾多擁有者們），而市場就以股票價值來衡量公司身價。
幾個常聽見的專用名詞，
(1) 股東權益 ＝ 資產 ─ 負債
股東權益：股東們所擁有的價值
公司資產〈流動與固定〉：包含現金、存貨、應收帳款、土地、設備…等
公司負債〈流動與長期〉：包含應付帳款、預收帳款、未繳的稅…等
這是我覺得財務三表中最直白也最好懂的表，不過值得注意的是，別單只看資產與負債的多寡就評斷公司的身價！
我們可以試著反問，資產愈多一定愈好嗎？負債愈少一定愈好嗎？
如果資產中的存貨很多，最怕的就是庫存積一堆滯銷，就不是個好現象。反觀，負債很少，代表著公司可能都沒什麼在借錢投資，長期來看公司發展性也不一定好。
現金流量表 (Cash flow statement)
從中文或英文字面上很容易理解就是跟現金最有關係的表，且可從此表了解現金的流量與方向，由此可知，我們可以藉由觀察公司的現金流向得知其「營運狀況」。
以生活經驗我們就可以感受到「現金」是最實用的，對公司來說當然也是，也就是說，當公司握有的現金愈多，所能活用的資產也愈多。
但是，有時候公司收入看似很多，現金卻不一定很多喔（有可能客戶以支票支付，因此公司賣出產品卻不一定馬上能收到現金）。
現金流的三大子項目，
(1) 營運現金流：營業活動所賺到的現金
這是公司最重要的現金來源，當營業現金流愈多，就代表著公司賺錢的能力愈好。
(2) 投資現金流：與投資活動相關的現金
公司進行擴張投資時，通常是一種現金流為負的支出行為，最常見的就是購買新設備、土地、擴廠等；反觀，如果公司變賣設備或土地，則投資現金流為正的。
(3) 融資現金流：向外部借貸籌資的現金
公司向外借錢後，通常得支付利息（如銀行貸款利息或分配股息）現金流為負；反觀，公司常見的增資做法（如發行債券、向銀行借貸或向股東增資）以增加公司持有的現金，現金流為正。
這時我們也要在抱持著質疑精神，上述的現金流愈多一定愈好嗎？
從上述可以得知，若正融資現金流愈多，表示公司這段期間大量借錢，要評估是否有過度舉債的風險；若正投資現金流愈多，代表著公司在變賣資產換取現金，反而是一種規模緊縮的現象。
還有兩個名詞是，
(1) 自由現金流= 營業現金流 + 投資現金流
常見的狀況是，考量公司營業獲利的現金與擴張投資活動的支出（此時投資現金流<0），可以想見健康的狀態是，營業現金流要大於投資現金流，代表著賺的錢減去設備或廠房相關的投資後，還賺了多少錢。
(2) 淨現金流 = 營業現金流 + 投資現金流 ＋ 融資現金流
公司的淨現金流為正，即代表有現金流入，通常是一個樂觀的指標；反觀若為負，可以進一步看是哪裡流出特別多，如果長期下來（五年左右）都處於流出狀態，營運上很可能有危機了。
3. 如何活用財務三表？
了解三表的意義後，我們的目標就是能夠用自己的語言向他人闡述，如何運用財報三表來評價公司。
初步了解財報三表的意義後，回想上述幾個我們所關注的問題與財報三表的關係為何？
(1) 這家公司賺不賺？ → 損益表，看出公司成本控管與獲利狀況
關注指標：
- 營收毛利率：毛利 / 營收，初步考量營業成本是否過高影響收益
- 營收利益率：營利 / 營收，考量營業費用是否過高影響本業收益
- 稅前淨利率：稅前淨利 / 營收，考量業外支出是否過高影響獲利
(2) 這家公司身價高不高？ → 資產負債表，看出公司財力狀況與價值多寡
關注指標：
- 資產：公司生財工具
- 負債：公司成本來源
- 權益：資產扣除負債後的價值
(3) 這家公司值不值得投資？ → 現金流量表，看出公司現金多寡與如何用錢
關注指標：
- 自由現金流：營運上可自由運用的現金多寡
- 淨現金流：公司真正賺取的現金
看完本文趕緊挑一家感興趣的公司，Highlight 公司財報三表的重點吧！
若本文對你有所幫助，也歡迎給我 5 個以上掌聲👏🏼🙂
